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资料来源：瑞达期货、Wind资讯4）、供应—电解镍产量同比下降据SMM数据显示，2019年12月全国电解镍自然月产量1.6万吨，环比增13.52%，同比减10.42%。据SMM初步调研了解，甘肃冶炼厂年末扩大排产量，吉林冶炼厂仍继续停产，预计1月份有少量产量释放。广西冶炼厂电解镍产线继续停产，明年复产计划待定。其他冶炼厂小幅减产，但对与整个电解镍供应量影响有限。1月预计电解镍产量减至1.4万吨，减量主要来自甘肃厂家，1月春节期间，排产量受到一定程度影响。

6.1． 2020年Q1上中游资源品：钢铁环比2019年降幅收窄从2019年报和2020一季报业绩来看，2020年Q1上中游资源品行业业绩均不同程度受损，其中，化工和采掘行业业绩下滑最为明显，钢铁环比2019年降幅收窄。公用事业、钢铁、建筑材料2020年Q1归母净利润同比下降幅度相对略低，分别为-29.13%、-35.25%、-37.82%。其中，公共事业和建筑材料环比2019年全年分别下降35.07pct、55.95pct，钢铁环比2019年降幅收窄，增加11.07pct。

4海外经济：全球开启宽松周期4.1贸易摩擦后果凸显，美国经济颓势渐现中美贸易摩擦损害本土消费，减税刺激效果逐步消减，美国经济逐步疲软。关税提升给居民收入造成负面冲击，美国农业与家庭消费受损严重。中国是世界主要的大豆进口国，中美贸易摩擦直接影响美国大豆出口。为冲击2020总统选举，讨好农业发达的中西部选民，8月中旬特朗普访日时施压逼迫日本购买农产品。美国对华进口2000亿商品加征10%关税，征税清单中对华依赖度超过50%的有1150项，涉及生活方方面面，增加的部分最终还是由美国消费者来承担。受加征关税和经济衰退迹象影响，美国居民消费意愿下降。除此以外，特朗普减税刺激效果逐步消减，PMI新订单接近荣枯线，商业投资也逐步减弱。

2019年3月29日，主题为“共建共享共创，券商合作新格局”的2019年银河证券-公募基金战略合作峰会在杭州召开。来自21家基金公司的高管与基金经理们参加会议。会议聚焦ETF发展与证基合作，来自嘉实基金的杨宇先生发表了关于《走进指数新时代——Smart贝塔与投资的工业化》的主题演讲。在下午的ETF专题圆桌论坛上，银河证券基金研究中心总经理、基金评价业务负责人胡立峰担任圆桌论坛主持人。

其中，在上述19张罚单中，处罚最为严厉的来自重庆银保监局。资料显示，太平洋财险重庆市九龙坡支公司因跨省、自治区、直辖市经营保险业务，对保险条款内容和服务质量作引人误解的宣传，未按照规定使用经备案的保险费率，利用保险代理人通过虚构保险中介业务套取费用四项违法行为被处罚3人，个人被罚金额共计26万元，九龙坡支公司被罚68万元，罚款共计94万元；太平洋财险重庆分公司因给予投保人保险合同约定以外的其它利益、编制虚假财务资料被处罚4人，个人被罚金额共计50万元，重庆分公司被罚80万元，罚款共计130万元。可以看到，两次罚款共计224万元，在整个罚单金额中的占比达40.72%。

“我们也做了一些数据分析，产品低端化导致品牌效应破损，而且经销商也越来越爱卖低端车，这是非常要命的。”东风雪铁龙总经理任光在一次新C3-XR的试驾过程中向媒体表示。然而，经销商对低端车的“销售热情”并非出于自发。中国汽车流通协会的数据显示，今年2月东风雪铁龙的库存系数超过2，远超警示线。